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下游的优势在于市场想象空间巨大，估值弹性高，一旦实现技术突破，有望获得垄断性收益。但风险远高于上下游：盈利周期极长，预计要到2030年才能实现现金流转正；技术路线失败率高，类似Meta元宇宙投入效果不佳的案例并不少见；且资本依赖性极强，一旦融资环境恶化，将直接冲击企业生存。
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3014249010http://paper.people.com.cn/rmrb/pc/content/202602/27/content_30142490.htmlhttp://paper.people.com.cn/rmrb/pad/content/202602/27/content_30142490.html11921 纵深推进安全生产治本攻坚 严密防范森林草原火灾风险，更多细节参见WPS官方版本下载
Harpreet Matharu
2021—2025 年度，中国企业研发投入的区间分布保持稳定，延续了以亿元和千万元级企业为“腰部力量”、百亿元以上和千万元及以下企业作为“首”“尾”两端的基本态势。腰部区间覆盖了最大比例的企业数量，构成了研发梯队的中坚部分。